股价“闪崩”！巨头市值蒸发2000亿美元，市场在担忧什么？

CNBC 蒋钰：进入本轮财报季，市场对企业的预期门槛与前几个季度相比，已经明显提高了。分析指出，科技企业们需要在营收、利润和前瞻指引三个方面都达标，甚至超预期，才能真正带动股价上涨，而投资人关注的核心是科技巨头的资本支出和投资回报。这些公司是否能够成功将AI投入变现？隔夜市场对几家科技巨头财报的不同反应，就折射出了资本市场对人工智能叙事的检验。 

首先，隔夜，投资者对脸书母公司Meta在人工智能领域的巨额支出感到担忧。Meta表示，2025年其在AI领域的资本支出可能达到700亿至720亿美元，高于此前预期的660亿至720亿美元，甚至公司预计明年在AI方面的支出还会进一步增加。此外，Meta还计划通过发行债券来筹集大约250亿美元，来缓解AI投资带来的资金压力。

而当投资者质问扎克伯格巨额资本支出背后的目的时，分析认为，扎克伯格的回答太含糊其词，这就导致了隔夜Meta股价重挫大约11.3%，市值蒸发近2080亿美元，创下其历史上第二大单日跌幅。科技股领跌的背景下，隔夜美股三大股指集体收跌。道琼斯工业平均指数下跌0.23%，标普500指数下挫近1%，以科技股为主的纳斯达克综合指数下跌1.57%。 

美国维德思投资公司高级董事总经理 乔·特拉诺瓦：这是市场在经历了一段强劲上涨之后，回归到相对正常状态的表现。此前领涨的板块正是美股科技七巨头，以及与人工智能相关的股票。

不过分析人士也指出，市场回归理性，并不代表AI趋势的逆转，隔夜亚马逊和苹果财报表现强劲，就引发了盘后科技股的反弹。亚马逊方面，在市场看来，财报中最关键的一个数字就是其云计算业务AWS营收同比增长20%，最新财报说明增长重新加速，这重塑了市场对亚马逊的看法。隔夜盘后，亚马逊股价飙升大约13%。分析指出，亚马逊是投资人最希望在AI公司中看到的增长模式，也就是不仅有AI故事，还有能拿得出手的增长数据。

美国投资顾问公司PCM高级财富顾问 考特尼·加西亚：对于那些质疑“AI是否是泡沫”的投资者来说，这正是一份理想的财报，因为它展示了实实在在的业绩。

苹果方面则是对即将到来的假日销售季给出了乐观的预期，CEO库克告诉CNBC，预计今年最后一个季度营收会同比增长10%到12%。隔夜盘后，苹果股价上涨约2.3%。根据商业内幕网站对亚马逊、Meta、微软和谷歌的财报分析，预计这四家科技巨头今年在AI基础设施相关的资本支出会高达3200亿美元。分析认为，即便AI领域不存在泡沫，这种大规模支出的模式也不可能无限期地持续下去。现在对投资人而言，难题是如何把握住AI支出放缓的时机。

责任编辑：张玉